Xu Hướng 2/2024 # Siêu Cổ Phiếu “Họ Vingroup”: Vốn Hóa Siêu Khủng, Thị Giá Cao, Lợi Nhuận Thế Nào? # Top 3 Xem Nhiều

Bạn đang xem bài viết Siêu Cổ Phiếu “Họ Vingroup”: Vốn Hóa Siêu Khủng, Thị Giá Cao, Lợi Nhuận Thế Nào? được cập nhật mới nhất tháng 2 năm 2024 trên website Thanhlongicc.edu.vn. Hy vọng những thông tin mà chúng tôi đã chia sẻ là hữu ích với bạn. Nếu nội dung hay, ý nghĩa bạn hãy chia sẻ với bạn bè của mình và luôn theo dõi, ủng hộ chúng tôi để cập nhật những thông tin mới nhất.

TCDN – Nếu đầu tư vào VIC hiện cần bỏ ra 81 đồng mới được thu được 1 đồng lợi nhuận, trong khi bình quân trên thị trường con số này chỉ 12,8 đồng.

Vốn hóa của 3 cổ phiếu họ Vingroup này đủ để mua đứt cả hệ thống ngân hàng

Cổ phiếu “họ Vingroup” vốn hóa vượt quá “họ ngân hàng”

Tập đoàn Vingroup (VIC), Công ty CP Vinhomes (VHM), CTCP Vincom Retail (VRE) đều là các siêu cổ phiếu, vốn hóa 03 cổ phiếu này rất lớn.

Theo mức giá đóng cửa ngày 11/10/2024, cổ phiếu VIC có giá 118.000 đ/CP với số lượng cổ phiếu đang lưu hành là 3,34 tỷ cổ phiếu. Giá trị vốn hóa của VIC là 394.820 tỷ đồng. VHM và VRE lần lượt có giá trị vốn hóa là 296.097 tỷ đồng và 75.337 tỷ đồng. Như vậy, nếu cộng cơ học thì tổng giá trị vốn hóa của ba cổ phiếu họ Vingroup theo mức giá cổ phiếu ngày 11/10/2024 là 766.254 tỷ đồng.

Với số tiền này, có thể mua được các doanh nghiệp nào trên thị trường chứng khoán (TTCK)?

Nếu mua ngân hàng và không vướng ngưỡng “không được sở hữu vượt quá 20% vốn điều lệ” của Luật thì có thể mua đứt gần như “toàn bộ” cả hệ thống các ngân hàng gồm Vietcombank, BIDV, Techcombank, Vietinbank, Vpbank… Vì theo tính toán, mức giá đóng cửa ngày 11/10/2024, tổng vốn hóa các ngân hàng là 765.151 tỷ đồng.

Mức vốn hóa được tính theo giá đóng cửa TTCK ngày 11/10/2024

Cũng với số tiền này, có thể thâu tóm, chi phối toàn ngành F&B (nhà hàng và quầy uống trong khách sạn) gồm: Vinamilk, Sabeco, Habeco, Masan Consumer và cả ngành hàng không gồm: TCT Cảng hàng không Việt Nam (ACV), VietnamAirline, Vietjet mà vẫn còn thừa hơn 19.000 tỷ đồng. Số tiền thừa có thể mua thêm Coteccons, CTCP Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình (HBC), CTCP Tập đoàn Hoa Sen (HSG)…

Cổ phiếu VIC: Muốn lợi 1 đồng, cần 81 đồng, vượt xa chỉ số chung thị trường

Các nhà đầu tư hiện đang sẵn sàng trả mức rất cao cho các cổ phiếu họ Vingroup. Chỉ số P/E của VIC, VRE, VHM lần lượt là 81 lần, 28 lần, 17 lần.

P/E là 1 chỉ số quan trọng được sử dụng trong định giá cổ phiếu, được xác định bằng Giá thị trường của cổ phiếu (Price) chia cho Thu nhập trên một cổ phiếu (EPS). Nói cách khác, P/E mức giá mà nhà đầu tư sẵn sàng bỏ ra cho một đồng lợi nhuận thu được từ cổ phiếu.

Nghĩa là nhà đầu tư đang chấp nhận bỏ ra 81 đồng để đổi lấy 01 đồng lợi nhuận từ VIC; tương tự đối với VRE là 28 đồng và VHM là 17 đồng.

Theo báo cáo phân tích của SSI Research, P/E của cả TTCK năm 2024 và dự báo cho năm 2024 lần lượt ở mức 15,2 lần và 12,8 lần.

Như vậy, chỉ số P/E của các cổ phiếu Vingroup hiện đang cao hơn rất nhiều mặt bằng chung của thị trường, đặc biệt là với VIC và VRE. Chỉ số P/E cao thể hiện kỳ vọng rất lớn của các nhà đầu tư vào sự tăng trưởng lợi nhuận của VIC trong tương lai. Có thể nhà đầu tư còn dựa vào quỹ đất tiềm tàng mà tập đoàn này đang sở hữu.

Với mức vốn hóa gần 400 nghìn tỷ đồng, giả định để giảm chỉ số P/E xuống tầm 20, lợi nhuận sau thuế của Công ty mẹ Vingroup cần tăng từ 3.776 tỷ đồng năm 2024 lên 20.000 tỷ đồng trong tương lai, tương đương mức tăng 5,3 lần. Liệu Vingroup có đáp ứng được kỳ vọng của thị trường?

Hãy chờ đợi những kỳ tích của Vingroup trong việc tạo ra lợi nhuận trong tương lai như các kỳ tích Vingroup đã làm được với ôtô Vinfast.

Giá trị vốn hoá thị trường là thước đo quy mô của một doanh nghiệp, tương đương với giá thị trường của cổ phiếu nhân với số cổ phiếu phổ thông đang lưu hành. Hiểu một cách đơn giản, giá trị vốn hóa của một doanh nghiệp là số tiền bỏ ra để mua lại toàn bộ doanh nghiệp này với mức giá cổ phiếu hiện tại.

Siêu Cổ Phiếu “Họ Vingroup”: Vốn Hóa Siêu Khủng, Thị Giá Cao, Lợi Nhuận Thế Nào?

TCDN –

Nếu đầu tư vào VIC hiện cần bỏ ra 81 đồng mới được thu được 1 đồng lợi nhuận, trong khi bình quân trên thị trường con số này chỉ 12,8 đồng.

Vốn hóa của 3 cổ phiếu họ Vingroup này đủ để mua đứt cả hệ thống ngân hàng

Cổ phiếu “họ Vingroup” vốn hóa vượt quá “họ ngân hàng”

Tập đoàn Vingroup (VIC), Công ty CP Vinhomes (VHM), CTCP Vincom Retail (VRE) đều là các siêu cổ phiếu, vốn hóa 03 cổ phiếu này rất lớn.

Theo mức giá đóng cửa ngày 11/10/2024, cổ phiếu VIC có giá 118.000 đ/CP với số lượng cổ phiếu đang lưu hành là 3,34 tỷ cổ phiếu. Giá trị vốn hóa của VIC là 394.820 tỷ đồng. VHM và VRE lần lượt có giá trị vốn hóa là 296.097 tỷ đồng và 75.337 tỷ đồng. Như vậy, nếu cộng cơ học thì tổng giá trị vốn hóa của ba cổ phiếu họ Vingroup theo mức giá cổ phiếu ngày 11/10/2024 là 766.254 tỷ đồng.

Với số tiền này, có thể mua được các doanh nghiệp nào trên thị trường chứng khoán (TTCK)?

Nếu mua ngân hàng và không vướng ngưỡng “không được sở hữu vượt quá 20% vốn điều lệ” của Luật thì có thể mua đứt gần như “toàn bộ” cả hệ thống các ngân hàng gồm Vietcombank, BIDV, Techcombank, Vietinbank, Vpbank… Vì theo tính toán, mức giá đóng cửa ngày 11/10/2024, tổng vốn hóa các ngân hàng là 765.151 tỷ đồng. 

Mức vốn hóa được tính theo giá đóng cửa TTCK ngày 11/10/2024

Cũng với số tiền này, có thể thâu tóm, chi phối toàn ngành F&B (nhà hàng và quầy uống trong khách sạn) gồm: Vinamilk, Sabeco, Habeco, Masan Consumer và cả ngành hàng không gồm: TCT Cảng hàng không Việt Nam (ACV), VietnamAirline, Vietjet mà vẫn còn thừa hơn 19.000 tỷ đồng. Số tiền thừa có thể mua thêm Coteccons, CTCP Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình (HBC), CTCP Tập đoàn Hoa Sen (HSG)…

Cổ phiếu VIC: Muốn lợi 1 đồng, cần 81 đồng, vượt xa chỉ số chung thị trường

Các nhà đầu tư hiện đang sẵn sàng trả mức rất cao cho các cổ phiếu họ Vingroup. Chỉ số P/E của VIC, VRE, VHM lần lượt là 81 lần, 28 lần, 17 lần.

P/E là 1 chỉ số quan trọng được sử dụng trong định giá cổ phiếu, được xác định bằng Giá thị trường của cổ phiếu (Price) chia cho Thu nhập trên một cổ phiếu (EPS). Nói cách khác, P/E mức giá mà nhà đầu tư sẵn sàng bỏ ra cho một đồng lợi nhuận thu được từ cổ phiếu.

Nghĩa là nhà đầu tư đang chấp nhận bỏ ra 81 đồng để đổi lấy 01 đồng lợi nhuận từ VIC; tương tự đối với VRE là 28 đồng và VHM là 17 đồng.

Theo báo cáo phân tích của SSI Research, P/E của cả TTCK năm 2024 và dự báo cho năm 2024 lần lượt ở mức 15,2 lần và 12,8 lần.

Như vậy, chỉ số P/E của các cổ phiếu Vingroup hiện đang cao hơn rất nhiều mặt bằng chung của thị trường, đặc biệt là với VIC và VRE. Chỉ số P/E cao thể hiện kỳ vọng rất lớn của các nhà đầu tư vào sự tăng trưởng lợi nhuận của VIC trong tương lai. Có thể nhà đầu tư còn dựa vào quỹ đất tiềm tàng mà tập đoàn này đang sở hữu.

Với mức vốn hóa gần 400 nghìn tỷ đồng, giả định để giảm chỉ số P/E xuống tầm 20, lợi nhuận sau thuế của Công ty mẹ Vingroup cần tăng từ 3.776 tỷ đồng năm 2024 lên 20.000 tỷ đồng trong tương lai, tương đương mức tăng 5,3 lần. Liệu Vingroup có đáp ứng được kỳ vọng của thị trường?

Hãy chờ đợi những kỳ tích của Vingroup trong việc tạo ra lợi nhuận trong tương lai như các kỳ tích Vingroup đã làm được với ôtô Vinfast. 

Giá trị vốn hoá thị trường là thước đo quy mô của một doanh nghiệp, tương đương với giá thị trường của cổ phiếu nhân với số cổ phiếu phổ thông đang lưu hành. Hiểu một cách đơn giản, giá trị vốn hóa của một doanh nghiệp là số tiền bỏ ra để mua lại toàn bộ doanh nghiệp này với mức giá cổ phiếu hiện tại.

Cổ Phiếu Vcb: Cổ Phiếu Nóng Đầu Ngành Ngân Hàng

Trong nhóm Big 4 ngân hàng nhà nước, Vietcombank là doanh nghiệp nổi trội lên so với Vietinbank, BIDV, Agribank về hệ thống quản trị nội bộ. Với qui mô tổng tài sản không chênh lệch nhau quá nhiều và đều trên 1 triệu tỷ VNĐ, Vietcombank là ngân hàng có mức lợi nhuận lớn nhất và ở mức khoảng xấp xỉ gần gấp đôi so với các ông lớn còn lại. Nợ xấu của Vietcombank luôn được kiểm soát và duy trì ở mức thấp (tỷ lệ/ dư nợ cho vay) so với các Big 4 khác. Vậy có nên mua cổ phiếu VCB không?

Cổ phiếu VCB, cổ phiếu nóng ngành ngân hàng

Lợi thế vô cùng lớn từ thương hiệu

Vietcombank là ngân hàng cổ phần nhà nước sở hữu phần lớn, có mạng lưới rộng, hệ thống cây ATM bao phủ, thương hiệu được nhận diện rộng rãi mang đến lợi thế vô cùng lớn cho Vietcombank. Lợi thế này thể hiện ở tỷ lệ CASA (tỷ trọng tiền gửi không kỳ hạn trong tổng tiền gửi khách hàng) ở Vietcombank luôn ở mức cao lên tới 30%. Trong khi đó Vietcombank vẫn thu rất nhiều khoản phí tài khoản, thẻ ở mức cao chứ không cần miễn nhiều phí dịch vụ như Techcombank hay MBBank để duy trì tỷ lệ CASA được ở mức tương ứng.

Với tỷ lệ CASA lên tới 30%, Vietcombank có đâu đó khoảng 300.000 tỷ VND tiền gửi không kỳ hạn (hưởng lãi suất rất thấp) của khách có thể mang đi cho vay với lãi suất cao hơn nhiều. Chỉ tính riêng con số tiền gửi không kỳ hạn này đã vượt tổng tiền gửi của các ngân hàng tư nhân hàng đầu như Techcombank, VPBank…Chính vì thế, Vietcombank có lợi thế rất lớn trong cuộc chạy đua ngôi vương lợi nhuận ngành ngân hàng và hiện vẫn đang giữ vững vị trí số 1 của mình.

Ngoài lợi thế vượt trội về thương hiệu, Vietcombank cũng luôn là ngân hàng kiểm soát vô cùng tốt nợ xấu với tỷ lệ nợ xấu trên dư nợ luôn được truy trì ở mức thấp; tỷ lệ trích lập dự phòng (tỷ lệ dự phòng/ nợ xấu) ở mức cao nên tình hình tài chính của VCB luôn rất lành mạnh. Cũng vì lẽ đó mà giá cổ phiếu VCB đã không ngừng tăng trưởng liên tục trong nhiều năm qua, đưa Vietcombank thành ngân hàng có vốn hóa lớn nhất trên thị trường.

Vốn hóa Vietcombank ở mức 290.000 tỷ

Hưởng lợi lớn từ chính sách tăng trưởng tín dụng

Trong hơn 10 năm qua, nền kinh tế Việt Nam tăng trưởng dựa một phần rất lớn vào việc tăng trưởng tín dụng. Với mức tăng trưởng tính dụng trung bình từ khoảng 10-15%/năm, đây là cơ sở để các ngân hàng không ngừng gia tăng quy mô tăng mức tổng tài sản lên một cách nhanh chóng và cùng với đó là lợi nhuận cũng liên tục tăng cao. Đó chính là lý do mà phần lớn các ngân hàng thường xuyên báo lãi lớn qua các năm với năm sau cao hơn năm trước…cho tới khi covid ập đến vào đầu năm 2024.

Ngành ngân hàng là ngành có tính chu kỳ

Trong thời kỳ kinh tế tăng trưởng, ngân hàng là ngành được hưởng lợi rất lớn từ việc tăng trưởng tín dụng. Đồng thời với đó các khách hàng của ngân hàng là các cá nhân, doanh nghiệp cũng ít gặp khó khăn trong việc trả nợ hơn so với thời kỳ suy thoái kinh tế. Vì thế mà khi kinh tế bùng nổ, vấn đề cốt lõi nhất của ngân hàng là việc đánh giá nợ xấu một cách hợp lý trở lên rất khó khăn.

Chỉ tới khi suy thoái kinh tế, các khách hàng vay tiền dần mất khả năng trả nợ thì bức tranh về nợ xấu ngân hàng mới bắt đầu lộ diện. Như Warren Buffett từng nói: “Only when the tide goes out, you will learn who has been swimming nake”. Trong trường hợp này sẽ là chỉ khi suy thoái tới thì cục nợ xấu của ngân hàng mới lộ rõ bản chất của mình, như điều đã từng xảy ra trong thời kỳ khủng hoảng tài chính 2008 – 2009.

Với các nhà đầu tư, khi thị trường đi lên, ngân hàng liên tục báo lãi thì đó cũng thường là lúc họ sẽ trở lên quá lạc quan mà quên mất những bài học từ quá khứ. Và thời điểm này có lẽ có nhiều điểm tương đồng với thời điểm trước cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 – 2009.

Cổ phiếu VCB: Cổ phiếu nóng ngân hàng

Là một nhà đầu tư cá nhân và tự nhìn nhận mình là một nhà đầu tư thận trọng, tôi xếp cổ phiếu Vietcombank ở mức giá hiện tại (P/E trung bình 4 năm gần nhất) khoảng trên 20 lần, P/B ~3.3 là một cổ phiếu nóng (a hot stock in the hotest trend). Dĩ nhiên, tôi không mua cổ phiếu Vietcombank ở mức giá hiện tại. Tôi sẽ kiên nhẫn tìm kiếm các cơ hội khác và vẫn không ngừng dõi theo Vietcombank để xem trong thời gian tới những ảnh hưởng của dịch Covid sẽ ảnh hưởng như thế nào tới tình hình nợ xấu của Vietcombank cũng như các ngân hàng Việt Nam.

Tôi sẽ sẵn sàng chờ cho tới khi Thông tư 01/2024/TT-NHNN quy định về việc tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngoài cơ cấu lại thời hạn trả nợ, miễn, giảm lãi, phí, giữ nguyên nhóm nợ nhằm hỗ trợ khách hàng chịu ảnh hưởng do dịch Covid-19 hết hiệu lực để có thể có một cái nhìn đầy đủ hơn về khối nợ xấu bị ảnh hưởng bởi Covid. Và tôi nghi ngờ rằng phần bụi đang được dấu dưới thảm nhờ Thông tư 01 này sẽ không hề ít. Có lẽ khi đó, việc đánh giá tình hình tài chính của các ngân hàng sẽ thận trọng và chính xác hơn nhiều so với thời điểm này. Và biết đâu, có thể lúc đó lại có những cơ hội đầu tư cổ phiếu ngân hàng ở mức giá hợp lý hơn nhiều so với hiện nay.

Cổ Phiếu Là Gì? Có Nên Đầu Tư Cổ Phiếu Không?

Cổ phiếu là gì?

Trước khi tìm hiểu khái niệm cổ phiếu, bạn hãy đến với những ví dụ đơn giản như sau:

Khi bạn mua một mảnh đất, bạn sẽ được cấp sổ đỏ và được nhà nước công nhận quyền sử dụng mảnh đất đó.

Khi bạn mua một chiếc xe ô tô, bạn cũng được cấp đăng ký xe và được công nhận quyền sở hữu xe của bạn

Tương tự như thế, khi bạn mua một phần vốn của doanh nghiệp, bạn sẽ được cấp giấy chứng nhận quyền sở hữu phần vốn mà bạn mua, giấy chứng nhận đó gọi là cổ phiếu.

Vậy nói ngắn gọn một cách dễ hiểu thì cổ phiếu là giấy chứng nhận quyền sở hữu một phần doanh nghiệp của nhà đầu tư.

Còn theo điều 120 Luật Doanh nghiệp số 68/2014/QH13, định nghĩa cổ phiếu như sau:

Cổ phiếu là chứng chỉ do công ty cổ phần phát hành, bút toán ghi sổ hoặc dữ liệu điện tử xác nhận quyền sở hữu một hoặc một số cổ phần của công ty đó. Cổ phiếu phải có các nội dung chủ yếu sau đây:

Tên, mã số doanh nghiệp, địa chỉ trụ sở chính của công ty;

Số lượng cổ phần và loại cổ phần;

Mệnh giá mỗi cổ phần và tổng mệnh giá số cổ phần ghi trên cổ phiếu;

Họ, tên, địa chỉ thường trú, quốc tịch, số Thẻ căn cước công dân, Giấy chứng minh nhân dân, Hộ chiếu hoặc chứng thực cá nhân hợp pháp khác của cổ đông là cá nhân; tên, mã số doanh nghiệp hoặc số quyết định thành lập, địa chỉ trụ sở chính của cổ đông là tổ chức;

Tóm tắt về thủ tục chuyển nhượng cổ phần;

Chữ ký của người đại diện theo pháp luật và dấu của công ty (nếu có);

Số đăng ký tại sổ đăng ký cổ đông của công ty và ngày phát hành cổ phiếu;

Cổ phiếu dùng để làm gì?

Đối với Công ty phát hành: Cổ phiếu giúp cho công ty phát hành có thể huy động vốn khi thành lập hoặc để mở rộng hoạt động kinh doanh. Nguồn vốn huy động này không cấu thành một khoản nợ mà công ty phải có trách nhiệm hoàn trả cũng như áp lực về khả năng cân đối thanh khoản của công ty sẽ giảm rất nhiều, trong khi sử dụng các phương thức khác như phát hành trái phiếu công ty, vay nợ từ các tổ chức tín dụng… thì hoàn toàn ngược lại.

Đối với nhà đầu tư cổ phiếu: Các nhà đầu tư mua cổ phiếu của công ty phát hành và hưởng một phần lợi từ kết quả kinh doanh của công ty đó thông qua việc thanh toán cổ tức cho các cổ đông.

Các hình thức ghi nhận cổ phiếu

Để ghi nhận cổ phiếu, thông thường người ta dùng một số cách sau:

Cấp giấy chứng nhận sở hữu cổ phần: Doanh nghiệp sẽ cấp cho nhà đầu tư một giấy chứng nhận, trên đó ghi đầy đủ các thông tin của cổ đông như: Họ và tên, Chứng minh Nhân dân, số lượng cổ phần sở hữu,… Đối với cách ghi nhận này, nhà đầu tư phải cất giữ cẩn thận. Và phải làm thủ tục chuyển đổi tên khi chuyển nhượng, bán cổ phần cho người khác; thủ tục mua bán sẽ hơi phức tạp một chút.

Ghi nhận bằng bút toán điện tử: Thông tin sở hữu cổ phiếu của bạn sẽ được tự động lưu trữ trên hệ thống điện tử của trung tâm lưu ký chứng khoán. Nó giúp nhà đầu tư thuận tiện và dễ dàng hơn trong quá trình mua bán cổ phiếu.

Phân loại cổ phiếu Dựa trên quyền lợi của người nắm giữ

Cổ phiếu mang lại cho bạn một số quyền lợi nhất định và dựa vào quyền lợi của người nắm giữ có thể chia ra thành cổ phiếu thường và cổ phiếu ưu đãi. Cụ thể:

Cổ phiếu phổ thông

Cổ phiếu phổ thông (Common Stock) còn gọi là cổ phiếu thường là loại cổ phiếu có thu nhập phụ thuộc vào hoạt động kinh doanh của công ty. Loại cổ phiếu này còn được gọi là cổ phần, chứng quyền hoặc vốn chủ sở hữu.

Đặc điểm:

Người sở hữu cổ phiếu phổ thông được phép tham gia họp Đại hội đồng cổ đông, được bỏ phiếu biểu quyết các quyết định quan trọng của công ty, được quyền bầu cử và ứng cử vào Hội đồng Quản trị của công ty.

Người nắm giữ cổ phiếu phổ thông không được quyền rút vốn ra khỏi công ty, nhưng được quyền chuyển nhượng sở hữu cổ phần đó cho người khác.

Loại cổ phiếu này không có thời hạn hoàn trả vì đây không phải là khoản nợ đối với công ty.

Cổ phiếu phổ thông có thể chuyển đổi thành các loại cổ phiếu khác.

Cổ phiếu phổ thông có khả năng mang lại lợi nhuận cao bởi nó có độ rủi ro nhất định. Nếu trong trường hợp công ty phá sản và phải thanh lý.

Khi đó, người nắm giữ cổ phiếu phổ thông sẽ là người chịu trách nhiệm đối với những khoản nợ trong phạm vi góp và được phân chia giá trị tài sản còn lại sau khi công ty đã trả xong nợ và thanh toán cho các cổ đông ưu đãi.

Cổ phiếu ưu đãi

Cổ phiếu Ưu đãi (Preferred Stock) là chứng chỉ xác nhận quyền sở hữu trong một công ty, đồng thời, cho phép người nắm giữ cổ phiếu này được hưởng một số quyền lợi ưu tiên so với cổ phiếu thường. Người nắm giữ cổ phiếu ưu đãi được gọi là cổ đông ưu đãi của công ty.

Đặc điểm:

Được quyền nhận cổ tức trước các cổ đông thường

Cổ tức của cổ phiếu ưu đãi được xác định trước và thường được tính bằng tỷ lệ phần trăm cố định so với mệnh giá của cổ phiếu hoặc bằng số tiền nhất định đã được in trên mỗi cổ phiếu.

Cổ phiếu ưu đãi không được tham gia bầu cử, ứng cử vào HĐQT và quyết định những vấn đề quan trọng của công ty.

Mệnh giá của cổ phiếu ưu đãi có ý nghĩa hơn so với mệnh giá của cổ phiếu phổ thông vì nó là căn cứ để cổ tức và căn cứ để hoàn lại vốn khi công ty thanh lý hoặc giải thể.

Khi công ty thanh lý hoặc giải thể, cổ đông ưu đãi được thanh toán sau trái chủ và trước cổ đông phổ thông.

Dựa trên tình trạng lưu hành Cổ phiếu được phép phát hành

Cổ phiếu được phép phát hành là tổng số cổ phiếu đăng ký phát hành để huy động vốn và được ghi trong điều lệ công ty. Đây là số cổ phiếu tối đa của một công ty được phép phát hành kể từ lúc bắt đầu thành lập cũng như trong suốt quá trình hoạt động.

Trong trường hợp công ty muốn phát hành thêm cổ phiếu để tăng vốn thì phải được đa số cổ đông bỏ phiếu tán thành và phải sửa đổi lại điều lệ công ty. Công ty phát hành thêm cổ phiếu phải thực hiện báo cáo Ủy ban Chứng khoán Nhà nước.

Cổ phiếu đã phát hành

Cổ phiếu đã phát hành là cổ phiếu mà công ty được chào bán ra cho các nhà đầu tư trên thị trường và công ty đã thu về toàn bộ số tiền bán cổ phiếu đó.

Cổ phiếu quỹ

Cổ phiếu quỹ là loại cổ phiếu được giao dịch trên thị trường và được chính tổ chức phát hành mua lại bằng nguồn vốn của mình.

Doanh nghiệp mua lại cổ phiếu của mình có thể hủy ngay, giữ để bán lại hoặc hủy sau một thời gian.

Có nhiều lý do khiến doanh nghiệp mua lại cổ phiếu của chính mình, đó có thể là do doanh nghiệp dư tiền và tạm thời có nhu cầu sử dụng hiệu quả. Rút bớt cổ phần đang lưu hành sẽ giúp cho giá trị thu nhập trên mỗi cổ phần tăng lên.

Cổ phiếu đang lưu hành

Là cổ phiếu đã phát hành và đang được lưu hành trên thị trường do các cổ đông nắm giữ. Cổ đông phiếu lưu hành được xác định như sau:

Số cổ phiếu đang lưu hành = số cổ phiếu đã phát hành – số cổ phiếu quỹ.

Cổ phiếu chưa phát hành

Là cổ phiếu mà công ty chưa bao giờ bán ra cho các nhà đầu tư trên thị trường.

Dựa trên hình thức cổ phiếu Cổ phiếu vô danh

Là cổ phiếu ghi tên người sở hữu, loại cổ phiếu này được chuyển nhượng tự do mà không cần thủ tục pháp lý.

Cổ phiếu ghi danh

Là loại cổ phiếu có ghi tên người sở hữu trên tờ cổ phiếu. Cổ phiếu ghi danh phải đăng ký tại cơ quan phát hành và phải được HĐQT của công ty cho phép mới được chuyển nhượng.

Dựa theo tình trạng niêm yết Cổ phiếu chưa niêm yết

Là những cổ phiếu đã được phát hành nhưng chưa niêm yết và giao dịch tại các trung tâm giao dịch chứng khoán. Các công ty giao dịch trên sàn OTC thường nhỏ vì họ không đáp ứng được các yêu cầu niêm yết trên các sàn giao dịch chứng khoán.

Cổ phiếu niêm yết

Là cổ phiếu đã được niêm yết và giao dịch trên các sàn chứng khoán. Loại cổ phiếu này có tính thanh khoản cao, tiềm năng tăng trưởng tốt và ít rủi ro hơn.

Có nên đầu tư vào cổ phiếu không?

Trên thị trường chứng khoán, hầu hết các nhà đầu tư nhỏ lẻ thường tập trung vào cổ phiếu là chủ yếu; số ít còn lại đầu tư vào trái phiếu, chứng khoán phái sinh …

Khi bạn đầu tư vào bất kỳ ngành nghề lĩnh vực gì thì đều cần đặt ra các câu hỏi như:

Lợi nhuận khi đầu tư như thế nào?:

Số vốn bạn bỏ ra có cần nhiều không?

Có dễ thanh khoản không?

Nếu có bất kỳ cơ hội đầu tư nào mà thoả mãn được 3 câu trả lời trên, thì bạn nên đầu tư vào nó.

Với cổ phiếu, nó hội tụ đủ 3 yếu tố:

Về lợi nhuận: Lợi nhuận của cổ phiếu gắn liền với kết quả kinh doanh của doanh nghiệp. Khi doanh nghiệp làm ăn thuận lợi thì giá cổ phiếu đi lên và bạn có được lợi nhuận từ sự tăng giá cổ phiếu. Ngoài ra khi bạn nắm giữ cổ phiếu thì còn được doanh nghiệp chi trả cổ tức nữa.

Về số vốn đầu tư: Đầu tư chứng khoán chỉ cần số vốn nhỏ, chỉ khoảng 5-10 triệu đồng là bạn đã có thể sở hữu được cổ phiếu, khá phù hợp cho những người ít tiền.

Về tính thanh khoản: Tính thanh khoản của cổ phiếu cũng cực kỳ lớn. Khi bạn cần tiền, chỉ cần một vài giây, là bạn đã có thể bán cổ phiếu của mình một cách nhanh chóng và thu hồi tiền về. Không mất thời gian thủ tục phức tạp như mua bán bất động sản.

Giá Cổ Phiếu Apple Hôm Nay? Mua Cổ Phiếu Apple Ở Đâu? Cách Mua Cổ Phiếu Apple Ở Việt Nam

Giá cổ phiếu apple hôm nay? Mua cổ phiếu apple ở đâu? Cách mua cổ phiếu Apple ở Việt Nam

Cổ phiếu Apple có thể nói là tâm điểm của sự chú ý từ chuỗi tăng giá liên tục trong suốt 6 tháng vừa qua bất chấp dịch bệnh Covid ảnh hưởng đến nền kinh tế. Kể từ đầu tháng 9 cổ phiếu Apple đã quay đầu giảm điểm chấm dứt đà tăng dài hạn.

Vào lúc này, nhiều nhà đầu tư tự hỏi giá trị thực của Apple là bao nhiêu? Những phiên giảm điểm vừa qua chỉ là một cơn sóng điều chỉnh tâm lý và hiện giờ có phải thời điểm thích hợp để tích luỹ Apple cho một đà tăng tiếp theo?

Trong bài viết này tôi sẽ phân tích về diễn biến giá cổ phiếu trên phương diện tài chính cơ bản để giúp các nhà đầu tư có thể hình dung về tương lai của cổ phiếu Apple và hướng dẫn cho bạn cách mua cổ phiếu Apple (AAPL) tại Việt Nam.

Giá cổ phiếu apple (AAPL)hôm nay biểu đồ cổ phiếu apple

Nhà đầu tư huyền thoại nói gì về cổ phiếu Apple?

Khi nhắc đến cổ phiếu công nghệ, nhiều nhà đầu tư sẽ nghĩ ngay tới việc đầu cơ. Tuy nhiên Apple lại được coi là một trường hợp ngoại lệ khi có sự tham gia của tỷ phú chứng khoán Warren Buffett – nổi tiếng với những khoản đầu tư giá trị.

Vậy rốt cuộc Apple có gì mà khiến nhà đầu tư huyền thoại hết lời ca ngợi?

Có nên mua cổ phiếu Apple? Cổ phiếu Apple có gì hấp dẫn ở thời điểm này?

Nhắc đến cái tên Apple hẳn ai cũng sẽ nghĩ tới ngay những chiếc điện thoại Iphone hay Ipad với những thiết kế đẹp mắt và một mức giá cũng không hề rẻ. Vì sao những sản phẩm công nghệ xa xỉ của Apple lại được săn đón nhiều như vậy?

1. Apple đã tăng doanh thu lên 42% trong 7 năm qua. Tinh trung bình tốc độ tăng trưởng doanh thu hàng năm của Apple vào khoảng 8%. Đây là con số tăng trưởng doanh thu ổn định và đáng mơ ước của nhiều doanh nghiệp. Trong 8 tháng đầu năm 2024, khi mà mọi doanh nghiệp chật vật sụt giảm lợi nhuận so với cùng kỳ do dịch bệnh Covid – 19 thì Apple vẫn duy trì được được mức lợi nhuận sau thuế bằng với năm ngoái mà thậm chí vẫn còn tăng so với cùng kỳ 12% trong Q3/2024. Mới chỉ nhìn sơ qua về bức tranh doanh thu và lợi nhuận của Apple, rõ ràng vẫn có thể nói Apple là một doanh nghiệp vẫn sinh lời cao và ổn định.

3. Xét trên phương diện doanh thu toàn cầu, Apple hiện tại chiếm 8% thị phần tại các thị trường mới nổi, hơn 35% tại các thị trường phát triển. Với tiềm năng kinh tế của các thị trường mới nổi, xu hướng thu nhập tăng lên ở những đất nước này thì thị phần của Apple sẽ vẫn còn có thể tăng và đánh bật những dòng điện thoại phổ thông ở các thị trường này.

Cổ phiếu Apple có phù hợp cho đầu tư ngắn hạn?

Được đánh giá là cổ phiếu giá trị phù hợp với những nhà đầu tư dài hạn, nhưng Apple cũng là một cổ phiếu hấp dẫn đối với những nhà đầu cơ do có truyền thống chia tách cổ tức khiến giá thường có nhiều giao động mạnh xung quanh sự kiện đó.

Sự giảm giá của cổ phiếu Apple trong 1 tháng vừa qua được đánh giá là do tác động của sự kiện chia tách cổ phiếu.Vào ngày 28/8 và các nhà đầu tư hiện tại của Apple nhận được cổ phiếu bổ sung theo tỷ lệ (4:1) và cổ phiếu sẽ bắt đầu giao dịch ở mức giá mới được điều chỉnh vào ngày 31/8.

Mặc dù trên thực tế quyền lợi và tổng số vốn nhà đầu tư hiện hữu không bị ảnh hưởng nhưng việc chia tách khiến cho giá cổ phiếu Apple trông rẻ hơn và thu hút được nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ hơn.

Một số nhà đầu tư cho rằng giá cổ phiếu cao sẽ thu hút các nhà đầu tư dài hạn, trong khi nếu giá cổ phiếu thấp, cổ phiếu tự do nhiều thì sẽ thu hút các nhà đầu cơ khiến giá cổ phiếu sẽ có nhiều biến động mạnh trong ngắn hạn.

Sự biến động mạnh của cổ phiếu Apple thông qua các sự kiện chia tách cổ phiếu được thể hiện rõ qua sự tăng điểm mạnh của chỉ số biến động giá VIX cho cổ phiếu Apple trong tháng 9 vừa qua đã tăng lên 50.83 điểm gần tương đương với mức biến động giá do Covid gây ra. Đánh giá về sự biến động lịch sử của giá cổ phiếu Apple cho thấy cứ mỗi lần chia tách cổ phiếu giá cổ phiếu Apple có thể biến tăng trung bình 38% trong năm sau.

Sự kiện chia tách cổ phiếu rõ ràng khiến cổ phiếu trông rẻ hơn và nhiều nhà đầu tư có thể mua được đồng thời giá cổ phiếu Apple có xu hướng rõ ràng là tăng. Những yếu tố trên khiến cổ phiếu Apple trở thành một cơ hội trading ngắn hạn tốt cho các nhà đầu cơ.

Nhiều nhà đầu tư chứng khoán ngắn hạn ở Việt Nam thấy bất lợi do thị trường Việt Nam còn vắng bóng những cổ phiếu tăng trưởng cao như Apple, mà lại không thể đầu tư thị trường chứng khoán Mỹ do không có điều kiện sinh sống và làm việc tại Mỹ.

Nhưng nhờ sự phát triển của các loại hình công ty tài chính cũng như các loại chứng khoán phái sinh mà ngày nay nhà đầu tư Việt Nam vẫn có thể mua cổ phiếu Apple mà không cần phải qua Mỹ để mở tài khoản.

Tại Việt Nam hiện nay có 2 cách để nhà đầu tư Việt Nam có thể mua cổ phiếu Apple:

1 Đầu tư vào các công ty quản lý quỹ:

Theo pháp luật Việt nam quy định, cá nhân không thể trực tiếp đầu tư chứng khoán nước ngoài một cách hợp pháp nhưng lại được phép đầu tư, uỷ thác vốn của mình thông qua các tổ chức tài chính chuyên nghiệp như Công ty quản lý quỹ hoặc Ngân hàng thương mại. Vì vậy, để mua cổ phiếu Apple ở Việt Nam, nhà đầu tư có thể tìm đến các Quỹ tài chính, công ty quản lý tài sản.

Một số quỹ đầu tư mà bạn có thể tham khảo là Dragon Capital, Vina Capital hay Mirae Asset…

2 Đầu tư trên thị trường phái sinh:

Một cách nữa để mua cổ phiếu Apple là giao dịch thông qua thị trường phái sinh. Có nghĩa là bạn không thực sự mua vào để nắm giữ cổ phiếu của Apple mà bạn mua vào một hợp đồng đặt cược biến động giá của cổ phiếu Apple và vì vậy phương thức này phù hợp với những nhà đầu tư ngắn hạn.

Hiện nay các công ty chứng khoán Việt Nam chưa được thực hiện giao dịch phái sinh chứng khoán quốc tế, vì vậy các nhà đầu tư phải tìm đến các công ty chứng khoán quốc tế.

Một số công ty chứng khoán quốc tế nổi tiếng ở Việt Nam mà bạn có thể tham khảo là Mitrade, Interactive Broker, Etoro…

Ở Việt Nam hiện nay, hình thức mua cổ phiếu Apple thông qua thị trường phái sinh phổ biến hơn. Nguyên nhân chính là do đầu tư vào Quỹ tài chính yêu cầu số vốn ban đầu cao tối thiểu $10,000 để mua cổ phiếu Apple, thậm chí có những quỹ yêu cầu tối thiểu 1 triệu USD.

Trong khi đầu tư trên thị trường phái sinh, nhà đầu tư có thể sử dụng đòn bẩy và vì vậy chỉ cần $1,000 là đã có thể mua cổ phiếu Apple.

Làm thế nào để mua cổ phiếu Apple với 1000 USD?

Có thể nói mua cổ phiếu Apple trên thị trường phái sinh là phương án tốt nhất dành cho nhà đầu tư nhỏ lẻ ở Việt Nam. Vậy phái sinh cổ phiếu Apple là gì và làm thế nào để tham gia vào thị trường phái sinh này?

Loại chứng khoán phái sinh mà tôi đề cập đến ở đây là hợp đồng chênh lệch giá CFD. Để xác định lãi lỗ khi đầu tư CFD bạn chỉ cần quan tâm đến mức độ biến động giá và chiều biến động.

1. Giá cổ phiếu Apple bị tác động bởi Covid – 19 như thế nào?

Vào ngày 11//3/2024 khi WHO tuyên bố Covid là đại dịch toàn cầu, giá đóng cửa cổ phiếu Apple là $69. Kể từ hôm đó cổ phiếu Apple đã tăng 62.7% và hiện đang giao dịch ở mức giá $112.

2. Các nhà phân tích Phố Wall có khuyến nghị mua cổ phiếu Apple?

Đã có 46 công ty chứng khoán đưa ra báo cáo định giá cổ phiếu Apple, kết quả giá mục tiêu dao động trong khoảng $47.5 – $150. Tính trung bình, các nhà phân tích nhận định giá mục tiêu của Apple là $103.11 trong năm tới.

3. Ngày công bố kết quả kinh doanh tiếp theo của Apple là khi nào?

Apple dự kiến ngày công bố kết quả kinh doanh cho quý tiếp theo là 4/11/2024

Cập Nhật Cổ Phiếu Acb

Chúng tôi khuyến nghị cổ phiếu ACB là một kết hợp hiếm hoi giữa cổ phiếu tăng trưởng và giá trị trong ngành ngân hàng Việt Nam. Chúng tôi dự báo tăng trưởng tín dụng có thể ổn định ở mức 15%/năm trong 3 năm tới nhờ hệ số CAR được duy trì ở mức cao và lợi nhuận tốt. Trong khi đó, tỷ lệ NIM dự kiến ổn định ở mức 3,75% do Ngân hàng có khẩu vị rủi ro khá thấp trong khi chi phí huy động sẽ tiếp tục tăng nhanh. Theo đó, chúng tôi dự báo thu nhập lãi thuần sẽ tăng trưởng với tốc độ gộp bình quân năm là 14,8%. Nói chung, chúng tôi dự báo LNTT tăng trưởng với tốc độ gộp bình quân năm là 15,8%. Chúng tôi duy trì đánh giá Mua vào với giá mục tiêu giữ nguyên ở 34.000đ.

Sau 3 năm xử lý một lượng lớn tài sản tồn đọng từ nhóm 6 công ty và trái phiếu đầu tư, lợi nhuận từ hoàn nhập trong tương lai của ACB dự kiến sẽ chủ yếu từ thu hồi nợ xấu thông thường. Trong kịch bản cơ sở của chúng tôi, tổng thu nhập ngoài lãi từ hoạt động kinh doanh cốt lõi tăng trưởng với tốc độ gộp là 10% trong giai đoạn 2024-2024; chủ yếu nhờ lãi thuần HĐ dịch vụ tăng trưởng với tốc độ gộp bình quân năm là 27% và lãi thuần HĐ kinh doanh ngoại hối tăng trưởng với tốc độ gộp bình quân năm là 30%.

Ngân hàng có khả năng sẽ hạch toán những khoản lợi nhuận lớn và không thường xuyên, gồm lợi nhuận từ một thỏa thuận bancassurance độc quyền hoặc từ thoái vốn công ty con là Cty Chứng khoán ACB. Nếu thành công, những thương vụ này có thể giúp cổ phiếu ACB được định giá lại. Tuy nhiên do chưa có thông tin chắc chắn về cả thời gian và quy mô hai thương vụ trên nên chúng tôi chưa đưa những yếu tố này vào mô hình định giá của mình.

Nhờ khẩu vị rủi ro thấp, ACB là một trong những ngân hàng có thể giữ được chất lượng tài sản tốt nhất trong ngành – chúng tôi kỳ vọng điều này có thể được duy trì. Ngân hàng hiện không chỉ có tỷ lệ nợ xấu thấp nhất ngành mà còn có tỷ lệ nợ nhóm 2 thấp nhất rong những ngân hàng niêm yết. Mặc dù dự báo chi phí tín dụng sẽ tăng từ mức thấp trong năm 2024, chúng tôi vẫn tin rằng ACB có thể duy trì được mức chi phí tín dụng thấp nhất ngành.

Nhờ sự tăng trưởng mạnh trong năm 2024 (LNTT tăng trưởng 140,5%) sau 5 năm tích cực tái cơ cấu, chúng tôi tin rằng ACB đã quay trở lại chu kỳ kinh doanh bình thường kể từ năm 2024. Chúng tôi dự báo ROE duy trì ở mức khoảng 22%; đủ để đảm bảo sự cân bằng bền vững giữa tăng trưởng tài sản rủi ro và yêu cầu an toàn vốn (hệ số CAR).

Lợi suất gộp chỉ tăng nhẹ (tăng 0,06% lên 8,57%) do hai nhân tố chính: 1) lợi suất gộp cho vay khách hàng chỉ tăng 0,13% so với mức tăng 0,31% trong khi tỷ trọng cho vay khách hàng trong tổng tài sản sinh lãi giảm từ 76% trong năm 2024 xuống còn 75,1%; 2) lợi suất gộp từ đầu tư trái phiếu giảm 0,28% xuống còn 5,22% vì Ngân hàng nắm giữ 100% trái phiếu chính phủ tại thời điểm cuối năm 2024 trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ giảm liên tục trong năm.

Trong khi đó, chi phí huy động bình quân tiếp tục tăng do tỷ trọng trái phiếu và chứng chỉ tiền gửi (thường có chi phí huy động cao hơn tiền gửi khách hàng) trong tổng vốn huy động tăng lên 6% từ 2,7% trong năm 2024. Chi phí huy động tiền gửi khách hàng cũng tăng 0,09% lên 4,94%; nhưng tín hiệu tích cực là tiền gửi không kỳ hạn tăng mạnh 24,6% và đóng góp 19,1% trong tổng tiền gửi khách hàng (tại thời điểm cuối năm 2024 là 17,5%).

Trái lại, chi phí huy động bình quân tiếp tục tăng do chúng tôi ACB sẽ không dễ nâng được tiền gửi không kỳ hạn vì sự cạnh tranh gay gắt và ACB không có nhiều lợi thế so với các đối thủ khác như VCB, MBB và TCB. Theo đó nhu cầu tiền gửi có kỳ hạn của ACB sẽ tiếp tục ở mức cao; làm chi phí huy động tiền gửi khách hàng tiếp tục cao. Chúng tôi dự báo nguồn huy động từ trái phiếu và giấy tờ có giá sẽ giúp bù đắp phần thiếu hụt nguồn từ tiền gửi có kỳ hạn và giúp giảm sự mất cân bằng thanh khoản; theo đó cũng khiến chi phí huy động chung tăng lên.

Chúng tôi dự báo lãi thuần HĐ dịch vụ sẽ tăng trưởng với tốc độ gộp bình quân năm là 27% trong giai đoạn 2024-2024 nhờ dịch vụ thanh toán không dùng tiền mặt bùng nổ và hoa hồng bancassurance.

Trong khi đó, lợi nhuận từ đầu tư & kinh doanh chứng khoán trong vài năm tới sẽ không đáng kể do lợi suất trái phiếu chính phủ đã đạt mức thấp kỷ lục trong năm 2024 và dự kiến không sớm thì muộn sẽ điều chỉnh tăng trở lại.

Thu nhập từ thu hồi nợ xấu từ nhóm công ty G6 dần cạn kiệt. Chúng tôi giả định 800 tỷ đồng nợ xấu cuối cùng từ nhóm công ty G6 sẽ được thu hồi trong năm 2024. Sau đó, thu nhập từ thu hồi nợ xấu sẽ chủ yếu từ nợ xấu thông thường đã xóa.

Có khả năng hạch toán một khoản lớn thu nhập không thường xuyên, và đây là khả năng mở Mặc dù thu nhập lãi thuần từ hoạt động kinh doanh cốt lõi tăng vừa phải (như đã đề cập), nhưng ACB có cơ hội hạch toán thu nhập không thường xuyên lớn trong giai đoạn 20242024 từ thoái vốn công ty con và ký hợp đồng bancassurance độc quyền. Thỏa thuận bancassurance độc quyền

Chúng tôi lạc quan về khả năng ACB sẽ ký thỏa thuận bancassurance độc quyền. Hiện ACB đang hợp tác với 3 hãng bảo hiểm nhân thọ là AIA, Manulife và FWD, đem lại tổng phí bảo hiểm gộp là khoảng 600 tỷ đồng trong năm 2024 (tăng 50%). Tuy nhiên, nếu ký thỏa thuận bancassurance độc quyền, Ngân hàng không chỉ nhận hoa hồng mà còn nhận được phí tiếp cận mạng lưới. Do đó, chúng tôi ước tính ACB có thể nhận từ 1.500-2.000 tỷ đồng phí trả trước dựa trên các thỏa thuận đã diễn ra ở một số ngân hàng khác (Hình 9).

Ngoài ra, nhờ có lực lượng nhân viên kinh doanh sẵn có với kinh nghiệm tư vấn tích lũy được, chúng tôi cho rằng ACB sẽ không gặp nhiều khó khăn khi đẩy mạnh bán hàng cho các sản phẩm bảo hiểm mới. Tóm lại, chúng tôi kỳ vọng một thỏa thuận độc quyền nếu được ký sẽ là động lực tích cực cho giá cổ phiếu.

Theo đó, hệ số CIR năm 2024 là 51,6% (năm 2024 là 47,8%) trong kh hệ số CIR từ hoạt động kinh doanh cốt lõi năm 2024 là 46,8% (năm 2024 là 44,6%).

Hệ số LLR của ACB là 175% tại thời điểm cuối năm 2024, là mức cao kỷ lục và cao thứ 2 trong ngành (sau VCB với hệ số LLR là 182%). ACB đã duy trì được xu hướng tăng dần tỷ lệ LLR trong những năm qua và đã vượt mức 100% kể từ năm 2024.

Lợi nhuận bền vững, kể cả sau khi tuân thủ Basel II Từ năm 2024 trở đi, ACB đã công bố hệ số CAR theo Basel II (Thông tư 41) thay vì Basel I như trước đây. Tại thời điểm cuối năm 2024, hệ số CAR xấp xỉ trên 11% so với mức tối thiểu theo quy định là 8%. Trong những năm tới, chúng tôi ước tính hệ số CAR có thể được duy trì ở trên 10% (Hình 13), cho dù sau khi đã trả cổ tức tiền mặt 10%/năm theo như kế hoạch của Ngân hàng.

Giả định và dự báo chính của chúng tôi như sau:

Hệ số ROE dự kiến duy trì ở khoảng 22-25% nhờ hệ số ROA được cải thiện; trong khi đó tỷ lệ tổng tài sản/vốn chủ sở hữu sẽ giảm dần về 10 lần vào cuối năm 2024.

Sẽ không có sự thay đổi đáng kể ở cơ cấu tài sản rủi ro.

Ngoài ra, tại thời điểm cuối năm 2024, Cổ phiếu ACB có khoảng 3.054 tỷ đồng trái phiếu cấp 2, bằng khoảng 12% tổng vốn cấp 1 (Hình 14). Với quy định tỷ lệ trái phiếu vốn cấp 2 tối đa trên vốn cấp 1 là 50%; chúng tôi ước tính ACB còn dư địa nâng vốn cấp 2 là 19.063 tỷ đồng (xấp xỉ 8,9% tổng tài sản rủi ro tại thời điểm cuối năm 2024), chưa kể lợi nhuận giữ lại có thể dùng để bổ sung vốn cấp 1 mỗi năm.

Nhờ có đủ cơ sở vốn và khả năng nâng cao cơ sở vốn hơn nữa, chúng tôi cho rằng tốc độ tăng trưởng tín dụng gộp bình quân năm 15% là hợp lý và có thể đạt được.

Chúng tôi điều chỉnh tăng dự báo cho tăng trưởng cho vay khách hàng lên 16% từ 14%, nhờ mức tăng trưởng tốt trong năm 2024 và chỉ tiêu thuận lợi hơn từ NHNN giành cho các ngân hàng đã tuân thủ Basel II. Do vậy, cho vay khách hàng sẽ đạt 312 nghìn tỷ đồng vào cuối năm 2024.

Dự báo của chúng tôi cho tăng trưởng tiền gửi khách hàng cũng tăng từ 14% lên 15%. Chúng tôi giả định rằng ACB sẽ tiếp tục tăng tiền gửi khách hàng với mức tăng trưởng chậm hơn so với cho vay khách hàng và tăng dần hệ số LDR để duy trì tỷ lệ NIM.

Điều chỉnh tăng nhẹ tỷ lệ NIM lên 3,71% từ trước đó là 3,7%.

Theo đó, dự phóng mới cho thu nhập lãi thuần năm 2024 điều chỉnh tăng 2,3% đạt 14.154 tỷ đồng.

Nâng dự phóng lãi thuần HĐ dịch vụ thêm 5,7% lên 2.411 tỷ đồng nhờ thu nhập từ hoa hồng bancassurance tăng cao hơn kỳ vọng.

Tóm lại, dự báo mới của chúng tôi cho LNST năm 2024 là 6.998 tỷ đồng, cao hơn 4,4% so với dự báo trước đó của chúng tôi.

Dự báo cho năm 2024

Cho năm 2024, chúng tôi dự báo LNTT sẽ tăng trưởng 15,2% so với năm 2024 đạt 10.078 tỷ đồng, dựa trên những giả định sau:

Cho vay khách hàng và tiền gửi khách hàng dự báo tăng trưởng lần lượt là 15% và 14%. Theo đó, hệ số LDR thuần sẽ đạt 88,7%.

Chúng tôi dự báo tỷ lệ NIM tăng trưởng 0,05% đạt 3,76%. Theo đó, thu nhập lãi thuần sẽ tăng trưởng 14,7% đạt 16.232 tỷ đồng.

Tổng thu nhập ngoài lãi dự báo đạt 4.801 tỷ đồng (tăng 9%), do không còn khoản lợi nhuận đột biến.

Chi phí hoạt động và chi phí trích lập dự phòng được kiểm soát hiệu quả, với hệ số CIR là 49% và chi phí tín dụng là 0,28%.

Theo đó, BVPS ước tính đạt 23.838đ. Tại thị giá hiện tại, P/B dự phóng là 1,1 lần. ROAE đạt 22,2% và ROAA đạt 1,73%.

Dự báo cho năm 2024

Cho năm 2024, chúng tôi dự báo LNTT tăng trưởng 15,9% so với năm trước đạt 11.682 tỷ đồng nhờ tổng thu nhập hoạt động tăng trưởng 12,4%, chi phí hoạt động tăng trưởng 9% và chi phí trích lập tăng trưởng 10,2%. P/B và P/E dự phòng sẽ lần lượt đạt 0,92 lần và 4,68 lần.

Định giá và khuyến nghị Chúng tôi duy trì đánh giá Mua vào đối với ACB, với giá mục tiêu không đổi ở mức 34.000đ/cp, tiềm năng tăng giá là 34,9%. Chúng tôi đưa ra giá mục tiêu dựa trên phương pháp định giá thu nhập thặng dư, với mức chiết khấu 20% do room khối ngoại của ngân hàng đã đầy.

Từ năm 2024, chúng tôi hy vọng lợi nhuận của ngân hàng sẽ tăng trưởng ổn định ở mức 15% trong trung hạn, điều này vẫn chủ yếu là nhờ nền tảng khách hàng truyền thống (khách hàng cá nhân và DNNVV với rủi ro tập trung ở mức thấp). Mức tăng trưởng bền vững này sẽ đảm bảo ngân hàng có thể duy trì tốt hệ số CAR trên mức yêu cầu tối thiểu của NHNN (cuối năm 2024 CAR của ACB là 11% theo Basel 2) và thậm chí ngân hàng có thể bắt đầu trả cổ tức tiền mặt mà không cần cấp thiết huy động thêm vốn mới.

Chúng tôi dự báo tốc động tăng trưởng gộp bình quân năm trong giai đoạn từ năm 2024-2024 là 13,2% cho tổng tài sản; tuy nhiên, ngay cả khi ACB có xu hướng quyết liệt hơn thì chất lượng tài sản rất tốt của ngân hàng cũng sẽ không gây ra sự gia tăng của tổng tài sản điều chỉnh theo hệ số rủi ro. Do vậy, nhu cầu tăng vốn cũng sẽ không lớn.

Tỷ lệ room ngoại của ACB đã đầy gần 10 năm nay và tập trung lớn vào một số nhà đầu tư lớn. Theo đó, hoạt động giao dịch của NĐTNN không được sôi động. Bên cạnh đó, vì ACB hiện đang niêm yết trên HNX nên ngân hàng vẫn chưa được thêm vào bất kỳ giỏ chỉ số mới nào.

Nguồn: HSC

Cập nhật thông tin chi tiết về Siêu Cổ Phiếu “Họ Vingroup”: Vốn Hóa Siêu Khủng, Thị Giá Cao, Lợi Nhuận Thế Nào? trên website Thanhlongicc.edu.vn. Hy vọng nội dung bài viết sẽ đáp ứng được nhu cầu của bạn, chúng tôi sẽ thường xuyên cập nhật mới nội dung để bạn nhận được thông tin nhanh chóng và chính xác nhất. Chúc bạn một ngày tốt lành!